沙盤推演IPO重啟的影響

引導語：手裡的50和恆生都已經漲了不少，但現在依然並未高估。堅定持有。即使最後做了過山車，也無所謂。

一晚上過去，大家情緒都平復點了吧。咱們一起推演一下IPO新政實施後會發生的事情：

1、打新者會不會大量配置股票充當打新門票

之前每次IPO，都會凍結上萬億的資金。即使在情緒高漲的5000點，場外也有這麼多資金虎視眈眈只吃新股。也就是說，不管二級市場多麼火熱，這些資金並不為之所動，而是打新、拉高、出貨，把籌碼交給二級市場投資者。

這麼看，這些資金應該都是風險偏好非常保守的。那麼，新政下，他們會不會大量買入股票充當門票呢?

從風險收益比的角度來看，風險沒有變化，那麼就要看收益——打新的收益會是多少?

2、新政後的打新收益

新政前，打新年化收益根據資金量不同略有不同。以本人上半年的打新收益來看，年化十幾二十個點是有的。問題在於，這十幾二十個點的收益，是與萬億資金爭奪的結果。未來，將是全民打新的節奏。

現在並不清楚發行價如何制定。之前的新股之所以瘋狂翻好幾倍，是由於IPO價格被人為壓低，基本都在20倍左右pe發行，才導致中籤的就跟中彩票一樣發財。如果放開發行價，中籤收益就需要掂量掂量。甚至，如果發行價過高，不排除出現破發的情況。

另一方面，根據wind資料，現在全市場自由流通市值在30萬億左右，流通市值在40萬億，總市值在50萬億左右。

好了，由於不知道是否像以前一樣有單賬戶封頂的細則，綜上簡單估算，中籤率應該最多隻有過去的10%-15%。也就是從千分之n變為萬分之n。年化整體收益率降到2%左右應該不是問題。

2%的收益率，會對那些保守的打新資金產生多大的吸引力呢?

有多大吸引力，是由風險和收益決定的。收益2%，多說了4%。那麼，風險呢?

3、現在股市的整體風險。

截至昨日收盤，本人計算的A股全市場PE在55倍左右，在過去249個月中排名39位。

當然，很多人在現在這樣的反彈走勢下，會再度不認可這樣的資料。但我相信的是，場外那些打新資金對A股有多貴是懂的。就像匯金5月大舉離場的時候，也沒幾個人相信這張圖。

但是，上面這張圖是A股估值的全部嗎?並不是。

如果打新資金一定要入場配置股票，說實話，他們還是會找到一些能夠下手的東西的。

4、他們會買什麼

根據本人長期跟蹤的.18個規模、行業指數估值來看，即使大漲一個多月後的現在，依然有50、180、金融和恆生估值遠低於過去120個月的均值。

上證50更是在9.29日創下了過去120個月的估值最低點。這也是為什麼我們的計劃買入50和恆生的原因。

如果打新資金一定要配置，他們會買哪些股票?接盤神創還是買入低估的大藍籌做為門票?

當然，我說的是一定要配置的話。

5、誰是受益者。

這次IPO新規，誰是真正的受益者?券商、IPO公司、持倉萬億偉大證金就不說了。

真正的受益者，是那些值得尊重的長期投資者。他們數年如一日的持有心儀股票，這次的新政，相當於給他們集體每年加2%以上的分紅。

恭喜。

6、關於我們的ETF

悲催啊，同志們。ETF並不算市值。

但本人一笑置之。股票投資者承擔了我沒有承受的風險，多給他們2%紅利我認為理所應當，也並不眼紅。

至於資金大的朋友，完全可以把300指數的一籃子股票買一遍，然後做空期指對衝來打新。但為了2%-4%的收益率這麼幹值不值我也不清楚，可以自己考慮一下。

最後，由衷的佩服我們管理者的智慧。真的，這次他們走了一步驚天妙棋。他們輕輕落下一子，居然讓市場聞之色變的“圈錢”IPO變成了特大利好，持股者信心百倍，持幣者心急如焚。

表個態，舉雙手贊成IPO重啟，恢復資本市場融資再融資功能，讓資本市場為經濟發展盡一份力!