2016註冊會計師考試《財務管理》模擬題及答案

　　一、單項選擇題

1.從資本成本的計算與應用價值看，資本成本屬於( )。

A.實際成本 B.計劃成本 C.沉沒成本 D.機會成本

2.下列有關公司資本成本用途的表述，正確的是( )。

A.投資決策的核心問題是決定資本結構

B.加權平均資本成本可以指導資本結構決策

C.評估企業價值時，會使用專案的資本成本作為公司現金流量的折現率

D.資本成本是投資人要求的實際報酬率

3.公司的資本成本取決於( )。

A.籌資資本數量 B.各種資本來源的比例

C.投資人的期望報酬率 D.資本結構

4.市場的無風險利率是4%，平均風險股票報酬率是12%，某公司普通股β值是1.2，則普通股的成本是( )。

A.13.6% B.12.8% C.12% D.8%

5.在計算貝塔值時，關於預測期長度的選擇下列說法正確的是( )。

A.如果公司風險特徵發生重大變化，應當使用變化後的年份作為預測期長度

B.如果公司風險特徵無重大變化時，可以採用較短的預測期長度

C.預測期長度越長越能反映公司未來的風險

D.較長的期限可以提供較多的資料，得到的貝塔值更具代表性

6.估計權益市場收益率時，關於時間跨度的選擇下列表述正確的是( )。

A.選擇經濟繁榮的時期 B.選擇經濟衰退的時期

C.選擇較長的時間跨度 D.選擇較短的時間跨度

7.已知B股票為固定增長股票，年增長率為4%，預期一年後的股利為0.6元，現行國庫券的收益率為3%，平均風險股票的風險收益率等於5%，而B股票的貝塔係數為1.2，那麼B股票的'價值為( )元。

A.9 B.12 C.14 D.15

8.在個別資本成本的計算中，不用考慮籌資費用影響因素的是( )。

A.長期借款成本 B.債券成本 C.留存收益成本 D.普通股成本

9.某公司債券稅前成本為10%，所得稅稅率為25%，若該公司屬於風險較高的企業，採用經驗估計值，按照風險溢價法所確定的普通股成本為( )。

A.10.5% B.11.5% C.12.5% D.13%

10.風險調整法估計債務成本時，下列各項中正確的是( )。

A.稅前債務成本=政府債券的市場回報率+企業的信用風險補償率

B.稅前債務成本=可比公司的債務成本+企業的信用風險補償率

C.稅前債務成本=股票資本成本+企業的信用風險補償率

D.稅前債務成本=無風險利率+證券市場的平均收益率

11.下列各項中，計算資本成本最理想的加權方案是( )。

A.賬面價值加權 B.實際市場價值加權

C.目標資本結構加權 D.清算價值加權

12.公司增發的普通股的市價為12元/股，籌資費用率為市價的5%，本年發放股利每股0.5元，已知同類股票的預計收益率為12%，則維持此股價需要的股利年增長率為( )。

A.5% B.5.39% C.5.71% D.7.29%

13.某企業負債的市場價值為4000萬元，股東權益的市場價值為6000萬元。債務的平均稅前成本為15%，β權益為1.4，所得稅稅率為25%，股票市場的風險溢價是10%，國債的利息率為4%。則加權平均資本成本為( )。

A.15.3% B.16% C.16.5% D.16.8%

14.下列各項中，可能導致資本成本上升的因素是( )。

A.預期通貨膨脹上升 B.市場利率下降

C.證券市場的流動性強 D.在貨幣供給不變的情況下貨幣需求下降

15.某公司發行普通股總額600萬元，籌資費用率5%，上年股利率為14%(股利佔普通股總額的比例)，預計股利每年增長5%，所得稅稅率25%，該公司年末留存50萬元未分配利潤用作發展之需，則該筆留存收益的資本成本為( )。

A.14.74% B.19.7% C.19% D.20.47%