關於財務管理目標的分析
近年來，對於財務管理目標眾說紛紜，沒有達成共識，大多數人以企業財富最大化為財務管理目標，本文針對這些問題指出企業財富最大化並不是最佳財務管理目標，財務管理目標並不是唯一的，而應根據財務管理目標實現內容，把財務管理目標有機結合以促進企業發展。
財務管理是對企業資金運動全過程進行決策、計劃和控制的管理活動。其實質是以價值形式對企業的生產經營全過程進行綜合性的管理。財務管理作為企業管理的核心，其目標必須與企業的目標相一致。企業財務管理的目標，是指企業財務管理在一定環境和條件下所應達到的預期結果，它是企業整個財務管理工作的定向機制、出發點和歸宿。但在財務管理目標上眾說不一，各執一詞，未能形成共識。在市場經濟環境下，將“企業財富最大化“或”股東財富最大化”作為我國現代企業財務管理的目標，與“利潤最優大化”目標相比較，無疑是進了一大步，但也有其自身的缺陷，因此應根據企業自身情況尋求更好的財務管理目標。
企業財富最大化的缺陷
1實用性不強
“企業價值最大化”是一個十分抽象而很難具體確定的目標。它的適用範圍很窄，從非上市企業來看，其未來財富或價值只能通過資產評估才能確定，但又由於這種評估要受到其標準或方法的影響，因而難以準確地予以確定，因此一般不能採用;從上市企業來看，其未來財富或價值雖然可通過股票價格的變動來顯示，但由於股票價格的變動不是公司業績的唯一反映，而是受諸多因素影響的“綜合結果”，因此股票價格的高低實際上不可能反映上市公司財富或價值的大小。所以，“財富最大化”目標在實際工作中難以操作，實用性不強，難以被企業管理當局和財務管理人員所捉摸。且企業價值最大化公式計算複雜，大多使用估計，實際上使企業難以操作。
2現有條件下反映價值不準確
我國各項規章制度還很不完善，證券交易還很不規範，股票和債券價格往往受非經濟因素的'影響，並不能準確地反映出企業的真正價值。在我國，法人股禁止上市流通，企業真正的大股東並不能從證券市場上直接獲利，他們對股價的最高化沒有足夠的興趣上市企業大都相互參股，其目的在於控股或穩定購銷關係，因此，企業真正的大股東並不能從證券市場上直接獲利，他們並不把股價最大化作為其財務管理追求的唯一目標;同時追求股價的最高化可能導致企業偏離正常的經營軌道，影響企業發展。虛擬經濟與實際經濟相脫離，容易誤導投資者作出錯誤的選擇。
3可能引起矛盾
“企業財富最大化”目標在實際工作中可能導致企業所有者與其他利益主體之間的矛盾。企業是所有者的企業，其財富最終都歸其所有者所有，所以“企業財富最大化”目標直接反映了企業所有者的利益，是企業所有者所希望實現的利益目標。這可能與其他利益主體如債權人、經理人員、內部職工、社會公眾等所希望的利益目標發生矛盾。不利於充分調動企業經營者和廣大職工群眾的積極性，不利於建立企業內部的利益制衡機制。
4價值目標不明確
這裡所講的企業價值究竟指哪種企業價值並不十分清楚，未能把組成企業的各經濟利益主體的目標明確表示出來，該目標很難實行分解，不能明確的把它落實到各經濟責任單位、個人。同時影響企業價值的因素太多，好多外部因素企業財務部門也無法控制，這也有違可控性特徵的是哪種企業價值並不十分清楚。因此不能明確企業財務管理最終的目標究竟是幹什麼。
不同財務管理目標應有機結合
由於以上缺陷，企業價值最大化並不是最佳財務管理目標，通過各種財務管理目標的比較會發現每種目標都有其優缺點，因此我認為企業財務管理目標並不是唯一的，企業應在不同的階段根據不同的情況選擇不同的財務管理目標，同時應把目前存在的廣泛應用的財務管理目標有機結合。
例如:在我國目前情況下企業價值最大化最適用於股份制企業尤其是上市公司的財務管理，而外界和股東只能從企業會計報表中獲得評價企業業績的資訊。但會計報表只是企業過去某一時期財務狀況、經營成果和資金變動狀況的事後反映，並不能反映企業的市場價值，因此股東在會計報表中尋找的最重要的指標只能是企業利潤的高低，所以，決定企業價值高低的因素又回到了利潤最大化。上市公司籌集的大量資金可以通過證券市場增資擴股或發行債券獲得，但我國法律規定，企業在增資擴股和發行新債券時，要考察公司最近三年是否連續盈利，即只有在考核盈利指標前提下，企業價值最大化才與持續存在的根本企業價值息息相關。因此只有在利潤的前提下，企業價值最大化才有持續存在的根本。所以我們應將利潤最大化同企業價值最大化有機結合，在追求兩個財務管理目標的同時實現企業發展。
目前財務管理目標實現的主要內容
在社會主義市場經濟環境下，企業財務管理行為作為協調有關各方經濟利益的一種方式，要求為之服務的物件便呈現出多元化格局，現代企業財務管理的作用是多方面的，財務管理的目標也不是唯一的，綜合這些因素，我認為在我國目前市場經濟環境下，企業財務管理的目標的實現應有由下三個內容構成：
1提高企業經濟效益目標。提高企業經濟效益是財務管理目標的關鍵核心，因為沒有經濟效益，就沒有利潤，沒有利潤，就沒有資本保值與增值，也沒有利潤最大化和企業價值最大化。
2提高企業競爭能力目標。要提高企業競爭能力就要不斷提高企業財務管理目標指標體系中的營運能力、盈利能力和償債能力。營運能力是指企業根據外部市場環境的變化，合理配置各項生產要素的能力，它對盈利能力的持續增長和償債能力的不斷提高均有著決定性的影響;盈利能力是指企業賺取利潤的能力，它是償債能力的基礎;償債能力是指企業償還各種到期債務的能力。企業的所有者、債權人、經營者等有關方面都十分重視這三個能力，企業只有具備了這三個能力，才能在市場競爭中立於不敗之地。
企業財務管理目標並不是唯一的，企業價值最大化並不是最佳財務管理目標，財務管理物件是多元化的，因此在目前市場經濟條件下，應根據財務管理目標實現的主要內容，把各種財務管理目標有機結合，以提高企業經濟效益、競爭能力及可持續發展能力。
