2009年中級會計《財務管理》考試真題及答案
一、單項選擇題(本類題共25小題，每小題1分，共25分，每小題備選答案中，只有一個符合題意的正確答案。請將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填塗答題卡中題號1至25資訊點。多選.錯選，不選均不得分)
1.下列各項企業財務管理目標中，能夠同時考慮資金的時間價值和投資風險因素的是( )。
A.產值最大化
B.利潤最大化
C.每股收益最大化
D.企業價值最大化
【答案】D
【解析】此題是第一章第二節的相關內容，主要考核的是財務管理目標的基本知識。企業價值是企業的市場價值，是企業所能創造的預計未來現金流量的現值，現值這一概念包含了資金的時間價值和投資風險兩個方面的因素。
2. 已知某公司股票的β係數為0.5，短期國債收益率為6%，市場組合收益率為10%，則該公司股票的必要收益率為( )。
A.6%
B.8%
C.10%
D.16%
【答案】B
【解析】此題是第二章第三節的相關內容，主要考核的是資本資產定價模型的運用。根據資本資產定價模型：
所以，該公司股票的必要報酬率=6%+0.5×(10%-6%)=8%。
3.已經甲乙兩個方案投資收益率的期望值分別為10%和12%，兩個方案都存在投資風險，在比較甲乙兩方案風險大小時應使用的指標是( )。
A.標準離差率
B.標準差
C.協方差
D.方差
【答案】A
【解析】此題考核的是第二章第一節的相關內容，主要考核的是資產的風險衡量。在兩個方案投資收益率的期望值不相同的情況下，應該用標準離差率來比較兩個方案的風險，因為標準離差率是以相對數來衡量的。
4. 企業進行多元化投資，其目的之一是( )。
A.追求風險
B.消除風險
C.減少風險
D.接受風險
【答案】C
【解析】此題考核的是第二章風險分散的相關內容。主要考核點是風險減少的措施。對於減小風險的對策有很多，其中之一就是進行多元投資。此外，按照風險的來源劃分，風險可以分為兩大類：系統風險和非系統風險。系統風險是影響所有資產、不能通過資產組合而消除的風險。 非系統風險可以通過投資組合進行分散，所以企業進行了多元化投資的目的之一是減少風險。
5. 已知(F/A，10%，9)=13.579，(F/A，10%，11)=18.531，10年期，利率為10%的即付年金終值係數值為( )。
A.17.531
B.15.937
C.14.579
D.12.579
【答案】A
【解析】此題考核的是第三章第一節的相關內容，主要考核點是即付年金終值的計算，即付年金的終值是指把每個等額A都換算成第n期期末的數值，再來求和。即付年金終值係數是在普通年金終值係數的基礎上“期數加1，係數減1”，所以，10年期，利率為10%的即付年金終值係數=(F/A，10%，11)-1=18.31-1=17.531。
6. 債券的年實際利息收入與買入該債券實際價格的比率是( )。
A.票面收益率
B.必要收益率
C.直接收益率
D.持有期收益率
【答案】C
【解析】此題考核的是第三章第三節的相關內容。主要考核點是債券本期收益率的計算。
本期收益率又稱直接收益率、當前收益率，指債券的年實際利息收入與買入債券的實際價格之比率。其計算公式為：
。
7. 某投資專案運營期某年的總成本費用(不含財務費用)為1100萬元，其中：外購原材料、燃料和動力費估算額為500萬元，工資及福利費的估算額為300萬元，固定資產折舊額為200萬元，其他費用為100萬元。據此計算的該專案當年的經營成本估算額為( )萬元。
A.1000
B.900
C.800
D.300
【答案】B
【解析】此題考核的是第四章第二節的相關內容，主要考核的是現金流出量中經營成本的計算。經營成本是指在運營期內為滿足正常生產經營而動用的現實貨幣資金支付的成本費用。計算公式為：某年經營成本=該年不含財務費用的總成本費用-該年折舊額=1100-200=900(萬元);
或者：經營成本=外購原材料+燃料和動力費+工資及福利費+其他費用=500+300+100=900(萬元)。
8. 將證券劃分為原生證券和衍生證券所依據的分類標誌是( )。
A.證券發行主體
B.證券權益關係
C.證券收益穩定狀況
D.證券收益決定因素
【答案】D
【解析】此題考核的是第五章第一節的相關內容，主要考核點是證券的分類。按照證券收益的決定因素，可將證券分為原生證券和衍生證券。按照證券的發行主體，分為政府證券、金融證券和公司證券。按照證券體現的權益關係，分為所有權證券和債權證券。按照證券收益穩定性的不同，分為固定收益證券和變動收益證券。
9. 投資者對股票、短期債券和長期債券進行投資，共同的目的是( )。
A.合理利用暫時閒置資金
B.獲取長期資金
C.獲取控股權
D.獲取收益
【答案】D
【解析】此題考核的是第五章第一節的相關內容，主要考核點是證券投資的目的。企業進行股票投資的目的是獲利和控股;進行短期債券投資的目的主要是為了合理利用暫時閒置資金，調節現金餘額，獲得收益;企業進行長期債券投資的目的主要是為了獲得穩定的收益。綜上所述，投資者對股票、短期債券和長期債券進行投資，共同的目的是獲取收益。
10. 下列各項中，可用於計算營運資金的算式是( )。
A.資產總額-負債總額
B.流動資產總額-負債總額
C.流動資產總額-流動負債總額
D.速動資產總額-流動負債總額
【答案】C
【解析】此題考核的是第六章第一節的相關內容。主要考核點是營運資金的定義公式。
營運資本，又稱迴圈資本，是指一個企業維持日常經營所需要的資金，通常指流動資產減去流動負債後的差額。用公式表示為：營運資本=流動資產總額-流動負債總額。企業營運資金越大，風險越小，但收益率也越低;相反，營運資金越小，風險越大，但收益率也越高。
11.信用標準是客戶獲得企業商業信用所具備的最低條件，通常表示為( )。
A.預期的現金折扣率
B.預期的壞賬損失率
C.現金折扣期限
D.信用期限
【答案】B
【解析】此題主要考核的是第六章第三節的相關內容，主要考核點是信用標準的指標表示。
信用標準是客戶獲得企業商業信用所具備的最低條件，通常以預期的壞賬損失率表示。
12.下列各項中，不直接影響保險儲備量計算的是( )。
A.平均每天正常耗用量
B.預計最長訂貨提前期
C.預計每天最小耗用量
D.正常訂貨提前期
【答案】C
【解析】此題考核的是第六章第四節的相關內容，主要考核點是保險儲備量的影響因素。
保險儲備量=1/2(預計每天的最大耗用量*預計最長的訂貨提前期-平均每天的正常耗用量*訂貨提前期)，可以看出，選項A、B、D都影響保險儲備，選項C不影響保險儲備，所以本題的答案是C。
13.某企業需要借入資金60萬元，由於貸款銀行要求將貸款金額的20%作為補償性餘額，故企業需要向銀行申請的貸款數額為( )萬元。
A.75
B.72
C.60
D.50
【答案】A
【解析】此題考核的是第七章第五節的相關內容，主要考核點是短期借款中的信用條件之一補償性餘額。因為借款金額=申請貸款的數額×(1-補償性餘額比率)，所以，本題中需要向銀行申請的貸款數額=60/(1-20%)=75(萬元)，選項A是正確答案。
14.下列各項中，與喪失現金折扣的機會成本呈反向變化的是( )。
A.現金折扣率
B.折扣期
C.信用標準
D.信用期
【答案】D
【解析】此題考核的是第六章第三節的相關內容，主要考核點是喪失現金折扣的機會成本的影響因素。計算公式為：
可以看出，現金折扣率、折扣期與喪失的機會成本呈正向變動，信用標準和喪失的機會成本無關，信用期和喪失的機會成本呈反向變動，所以本題應該選擇D。
15.某公司所有者權益和長期負債比例為5︰4，當長期負債增加量在100萬元以內時，資金成本為8%;當長期負債增加量超過100萬元時，資金成本為10%，假定資本結構保持不變，則籌資總額分界點為( )萬元。
A.200
B.225
C.385
D.400
【答案】B
【解析】此題考核的是第八章邊際資金成本的相關內容。籌資總額分界點=某種籌資方式的成本分界點/目標資本結構中該種籌資方式所佔比重。負債佔總資產的比重=4/(5+4)=4/9，籌資總額分界點=100/(4/9)=225(萬元)，所以本題應該選擇B。
16.根據無稅條件下的MM理論，下列表述中正確的是( )。
A.企業存在最優資本結構
B.負債越小，企業價值越大
C.負債越大，企業價值越大
D.企業價值與企業資本結構無關
【答案】D
【解析】此題屬於第八章第三節的相關內容。主要考核點是MM理論的重要結論。在無稅收、資本可以自由流通、充分競爭、預期報酬率相同的證券價格相同、完全資訊、利率一致、高度完善和均衡的資本市場等一系列假設之下，MM理論有兩個重要的命題，其中之一是：利用財務槓桿的公司，其股權資金成本率隨籌資額的增加而提高。因為便宜的債務給公司帶來的財務槓桿利益會被股權資金成本率的上升而抵銷，所以，公司的價值與其資本結構無關。
17.企業為維持一定經營能力所必須負擔的最低成本是( )。
A.變動成本
B.混合成本
C.約束性固定成本
D.酌量性固定成本
【答案】C
【解析】此題考核的是第八章第二節的相關內容，企業的固定成本可以進一步分為約束性固定成本和酌量性固定成本。約束性固定成本屬於企業“經營能力”成本，是企業為維持一定的業務量必須負擔的最低成本。
18.“為充分保護投資者的利益，企業必須在有可供分配留存收益的情況下才進行收益分配”所體現的分配原則是( )。
A.資本保全原則
B.利益兼顧原則
C.依法理財原則
D.投資與收益對等原則
【答案】A
【解析】此題考核的是第九章第一節的內容。主要考核點是收益分配的基本原則。這一原則認為：企業必須在有可供分配留存的情況下進行收益分配，只有這樣才能充分保護投資者的利益。
19.某公司近年來經營業務不斷拓展，目前處於成長階段，預計現有的生產經營能力能夠滿足未來10年穩定增長的需要，公司希望其股利與公司盈餘緊密配合。基於以上條件，最為適宜該公司的股利政策是( )。
A.剩餘股利政策
B.固定股利政策
C.固定股利支付率政策
D.低正常股利加額外股利政策
【答案】C
【解析】此題考核的是第九章第二節的相關內容，主要考核點是固定股利支付率政策。
固定股利支付率政策的優點之一是股利與公司盈餘緊密地配合，體現了多盈多分，少盈少分，無盈不分的股利分配原則。
20.與傳統定期預算方法相比，屬於滾動預算方法缺點的是( )。
A.預算工作量大
B.透明度低
C.及時性差
D.連續性弱
【答案】A
【解析】此題考核的是第十章第二節的相關內容，主要考核點是滾動預算的優缺點。與傳統的定期預算方法相比，按滾動預算方法編制的預算具有透明度高、及時性強、連續性好，以及完整性和穩定性突出的優點;其主要缺點是預算工作量大。
21.根據全面預算體系的分類，下列預算中，屬於財務預算的是( )。
A.銷售預算
B.現金預算
C.直接材料預算
D.直接人工預算
【答案】B
【解析】此題考核的是第十章第一節的相關內容，主要考核知識點是全面預算的內容。
財務預算包括現金預算、財務費用預算、預計利潤表和預計資產負債表等內容。
22.在兩差異法下，固定制造費用的差異可以分解為( )。
A.價格差異和產量差異
B.耗費差異和效率差異
C.能量差異和效率差異
D.耗費差異和能量差異
【答案】D
【解析】此題考察的是第十一章第三節的相關內容。在固定制造費用的兩差異法分析下，把固定制造費用差異分為耗費差異和能量差異兩個部分。
23.根據使用壽命週期成本原理，下列各項中，屬於執行維護成本的是( )。
A.保養成本
B.開發成本
C.生產成本
D.設計成本
【答案】A
【解析】此題考核的是第十一章第三節的內容。執行維護成本是指售後的與使用該產品有關的消耗成本及維修成本、保養成本。
24.下列指標中，其數值大小與償債能力大小同方向變動的是( )。
A.產權比率
B.資產負債率
C.已獲利息倍數
D.帶息負債比率
【答案】C
【解析】此題考核的是第十二章第三節的相關內容。已獲利息倍數=息稅前利潤總額/利息支出，該指標越大，說明企業償債能力越強。
25.某企業2007年和2008年的'營業淨利潤分別為7%和8%，資產週轉率分別為2和1.5，兩年的資產負債率相同，與2007年相比，2008年的淨資產收益率變動趨勢為( )。
A.上升
B.下降
C.不變
D.無法確定
【答案】B
【解析】此題考核的是第十二章第三節的相關內容。主要考核點是杜邦財務分析體系核心公式。淨資產收益率=營業淨利潤*資產週轉率*權益乘數，因為資產負債率不變，所以權益乘數不變。2007年的淨資產收益率=7%*2*權益乘數=14%*權益乘數;2008年的淨資產收益率=8%*1.5*權益乘數=12%*權益乘數。所以2008年的淨資產收益率是下降了。
二.多項選擇題(本類題共10小題，每小題2分，共20分。每小題備選答案中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答案。請將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填塗答題卡中題號26至35資訊點。多選，少選、錯選、不選均不得分)
26. 在不存在任何關聯方交易的前提下，下列各項中，無法直接由企業資金營運活動形成的財務關係有( )。
A.企業與投資者之間的關係
B.企業與受資者之間的關係
C.企業與政府之間的關係
D.企業與職工之間的關係
【答案】ABC
【解析】選項A是企業投資活動引起的，選項B是企業籌資活動所引起的，選項C屬於分配活動所引起的，均符合題意。本題應該選擇ABC。本題考核的是企業的財務關係，比較靈活，有一定的難度。
27.下列各項中，屬於企業特有風險的有( )。
A.經營風險
B.利率風險
C.財務風險
D.匯率風險
【答案】AC
【解析】本題考察的是風險的分類，非系統風險又被稱為特有風險或可分散分險。對於特定的企業而言，企業特有風險可進一步分為經營風險和財務風險，所以本題的答案應該選擇AC。
28.企業發行票面利率為i的債券時，市場利率為k，下列說法中正確的有( )。
A.若i
B.若i>k，債券折價發行
C.若i>k，債券溢價發行
D.若i
【答案】CD
【解析】當債券的票面利率小於市場利率的時候，債券折價發行;反之，則溢價發行。
29.投資者在計算基金投資收益率時，應考慮的因素有( )。
A.年初持有基金份數
B.年末持有基金份數
C.年初基金單位淨值
D.年末基金單位淨值
【答案】ABCD
【解析】本題是對基金投資收益率公式的考核。基金收益率=(年末持有份數*基金單位淨值年末數-年初持有份數*基金單位淨值年初數)/(年初持有份數*基金單位淨值年初數)，由這個公式可知，本題的答案應該是ABCD。
30.企業如果延長信用期限，可能導致的結果有( )。
A.擴大當期銷售
B.延長平均收賬期
C.增加壞賬損失
D.增加收賬費用
【答案】ABCD
【解析】 本題考查的是信用期限的決策。通常，延長信用期限，可以在一定程度上擴大銷售量，從而增加毛利。但是不適當地延長信用期限，會給企業帶來不良後果：一是使 平均收賬期延長，佔用在應收賬款上的資金相應增加，引起機會成本增加;而是引起壞賬損失和收賬費用的增加。所以本題的答案是ABCD。
31. 在計算下列各項資金的籌資成本時，需要考慮籌資費用的有( )。
A.普通股
B.債券
C.長期借款
D.留存收益
【答案】ABC
【解析】留存收益的資本成本是不需要考慮籌資費用的
32.企業在確定股利支付率水平時，應當考慮的因素有( )。
A.投資機會
B.籌資成本
C.資本結構
D.股東偏好
【答案】ABCD
【解析】確定股利支付率水平的高低，取決於企業對下列因素的權衡：(1)企業所處的成長週期;(2)企業的投資機會;(3)企業的籌資能力及籌資成本;(4)企業的資本結構;(5)股利的訊號傳遞功能;(6)借款協議及法律限制;(7)股東偏好;(8)通貨膨脹等因素。
33.下列各項中，屬於上市公司股票回購動機的有( )。
A.替代現金股利
B.提高每股收益
C.規避經營風險
D.穩定公司股價
【答案】ABD
【解析】股票回購的動機：1.現金股利的替代2.提高每股收益3.改變公司的資本結構4.傳遞公司資訊，以穩定或提高股價5.鞏固既定控制權或轉移公司控制權6.防止敵意收購7.滿足認股權的行使8.滿足企業兼併或收購的需要。經營風險是企業在經營活動中面臨的風險，和股票回購無關。
34.在編制現金預算時，計算某期現金餘缺必須考慮的因素有( )。
A.期初現金餘額
B.期末現金餘額
C.當期現金支出
D.當期現金收入
【答案】ACD
【解析】某期現金餘缺=該期可運用現金合計-該期現金支出，而當期可運用現金合計=期初現金餘額+當期現金收入，所以本題的答案是ACD。
35.下列各項關於作業成本法的表述中，正確的有( )。
A.它是一種財務預算的方法
B.它以作業為基礎計算成本
C.它是一種成本控制的方法
D.它是一種準確無誤的成本計算方法
【答案】BC
【解析】本題考核的是作業成本法，具有很高的綜合性。作業成本法是一種成本控制的方法，所以選項A不正確，選項C正確;作業成本法是以作業為計算基礎，選項B正確;從費用分配的準確性來講，由於作業成本法採用多樣化的分配標準，使成本的歸屬性得以提高，因此成本資訊相對更為客觀、真實和準確，但是並非準確無誤，所以選項D不正確。
