《財務與會計》基礎考點：槓桿效應

2017稅務師備考正在緊張而忙碌的進行當中，小編為大家整理了《財務與會計》知識點：經營槓桿效應，希望對大家的備考有所幫助。

【內容導航】：

1.經營槓桿

2.經營槓桿係數

【所屬章節】：

本知識點屬於《財務與會計》科目第四章第12講籌資與股利分配管理(3)

【知識點】：經營槓桿效應

1.經營槓桿

經營槓桿是指由於固定性經營成本的存在，而使得企業的資產報酬(息稅前利潤)變動率大於業務量變動率的現象。經營槓桿反映了資產報酬率的波動性，用以評價企業的經營風險。

用息稅前利潤(EBIT)表示資產總報酬，則：

EBIT=S–V–F=(P–VC)Q–F=M–F

式中，ETIT—息稅前利潤

S—銷售額

V—變動性經營成本

F—固定性經營成本

Q—產銷業務量

P—銷售單價

VC—單位變動成本

M—邊際貢獻

(1)當存在固定性經營成本時，如果其他條件不變，產銷業務量的增加雖然不會改變固定經營成本總額，但會降低單位產品分攤的固定成本，從而提高單位產品利潤，使息稅前利潤的'增長率大於產銷業務量的變動率，進而產生經營槓桿效應;

(2)當不存在固定經營成本時，所有成本都是變動性經營成本，邊際貢獻等於息稅前利潤，此時息稅前利潤變動率等於產銷業務量的變動率。

2.經營槓桿係數

【提示1】經營槓桿與經營風險

【提示2】在息稅前利潤為正的情況下，經營槓桿係數最低為1，不會為負數;只要有固定性經營成本的存在，經營槓桿係數總是大於1。

經營槓桿本身並不是資產報酬不確定的根源，只是資產報酬波動的表現。經營槓桿放大了市場和生產等因素變化對利潤波動的影響。經營槓桿係數越高，表明資產報酬等利潤波動程度越大，經營風險也就越大。