ETF的上市交易與申購、贖回

導語：交易型開放式指數基金，通常又被稱為交易所交易基金(Exchange Traded Funds，ETF)，是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種開放式基金。下面我們一起來看看相關的考試內容吧。

　　(一)ETF份額折算與變更登記

份額折算的時間

基金合同生效後，基金管理人應逐步調整實際組合直至達到跟蹤指數要求，此過程為ETF建倉階段。ETF建倉期不超過3個月。

基金建倉期結束後，為方便投資者跟蹤基金份額淨值變化，基金管理人通常會以某一選定日期作為基金份額折算日，以標的指數的1‰(或1%)作為份額淨值，對原來的基金份額及其淨值進行折算。

份額折算的變更登記及原則

ETF基金份額折算由基金管理人辦理，並由登記結算機構進行基金份額的變更登記。

基金份額折算後，基金份額總額與基金份額持有人持有的'基金份額將發生調整，但調整後的基金份額持有人持有的基金份額佔基金份額總額的比例不發生變化。

舉例：絕對數變化，相對數不變

　　(二)ETF份額的上市交易

1.基金上市首日的開盤參考價為前一工作日基金份額淨值;

2.基金實行價格漲跌幅限制，漲跌幅比例為10%，自上市首日起實行;

3.基金買入申報數量為100份或其整數倍，不足100份的部分可以賣出;

4.基金申報價格最小變動單位為0.001元。

　　(三)ETF份額的申購與贖回

1.申購和贖回的場所

基金管理人將在開始申購、贖回業務前公告申購、贖回代理證券公司的名單。

2.申購和贖回的時間

3.申購和贖回的數額限制

投資者申購和贖回的基金份額需為最小申購和贖回單位的整數倍。我國ETF的最小申購和贖回單位一般為50萬份或100萬份。

4.申購和贖回的原則

(1)場內申購和贖回ETF採用份額申購、份額贖回的方式，即申購和贖回均以份額申請。

場外申購贖回採用金額申購、份額贖回的方式，即申購以金額申請，贖回以份額申請。

(2)場內申購贖回ETF的申購對價和贖回對價包括組合證券、現金替代、現金差額及其他對價。場外申購贖回ETF時，申購對價和贖回對價均為現金。

(3)申購和贖回申請提交後不得撤銷。

5.申購和贖回的程式

(1)申購和贖回申請的提出。

(2)申購和贖回申請的確認與通知。

基金投資者的申購和贖回申請在受理當日進行確認。

(3)申購和贖回的清算交收與登記。

目前，單市場ETF基金的清算交收是按照投資者T日申購和贖回成功後，登記結算機構在T日收市後為投資者辦理基金份額與組合證券的清算交收以及現金替代等的清算。在T+1日辦理現金替代等的交收以及現金差額的清算;在T+2日辦理現金差額的交收，並將結果傳送給申購和贖回參與券商、基金管理人和基金託管人。

舉例：清算 交收

6.申購和贖回的對價、費用及價格

場內申購和贖回時

申購對價是指投資者申購基金份額時應交付的組合證券、現金替代、現金差額及其他對價;

贖回對價是指投資者贖回基金份額時，基金管理人應交付給贖回人的組合證券、現金替代、現金差額及其他對價。

場外申購和贖回時，申購對價和贖回對價均為現金。

7.申購和贖回的暫停