2023中級會計師《財務管理》考點與例題
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【考點講解1】集權與分權相結合型財務管理體制的一般內容
哪些權利應該集中，哪些權利應該分散，考試時常混在一起來選擇。不難發現，集中的都是重大問題(發生頻率低)，分散的都是日常經營活動(發生頻率高)涉及的問題。
集權
(一)集中制度制定權
(二)集中籌資、融資權
(三)集中投資權
(四)集中用資、擔保權
(五)集中固定資產購置權
(六)集中財務機構設定權
(七)集中收益分配權
分權
(八)分散經營自主權
(九)分散人員管理權
(十)分散業務定價權
(十一)分散費用開支的審批權
【考點練習1】多項選擇題：在集權與分權相結合型的財務管理體制下，應該( )。
A.集中收益分配權
B.集中投資權
C.集中用資、擔保權
D.分散業務定價權
正確答案：ABCD
【考點練習2】多項選擇題：關於集權與分權的“成本”和“利益”，下列說法正確的有( )。
A.集中的“成本”主要是可能發生的各所屬單位財務決策目標及財務行為與企業整體目標的背離以及財務資源利用效率的下降
B.分散的“成本”主要是各所屬單位積極性的損失和財務決策效率的下降
C.集中的“利益”主要是容易使企業財務目標協調和提高財務資源的利用效率
D.分散的“利益”主要是提高財務決策效率和調動各所屬單位的積極性
正確答案：CD
【考點講解2】經濟環境
(一)經濟週期中不同階段的財務管理戰略
處於不同的階段財務管理的戰略不同，但也都是基本常識，不難理解。注意看清楚題目是針對哪個階段考查，以便選擇正確的財務管理戰略。
(二)通貨膨脹對企業財務活動的影響
通貨膨脹的一個表現是物價上漲，基於此來理解下列內容：
①引起資金佔用的大量增加，從而增加企業的資金需求。
②引起企業利潤虛增，造成企業資金由於利潤分配而流失。
③引起利潤上升，加大企業的權益資金成本。
④引起有價證券價格下降，增加企業的籌資難度。
⑤引起資金供應緊張，增加企業的籌資難度。
所處階段具體採取的措施：
通貨膨脹初期
①進行投資可以避免貨幣貶值風險，實現資本保值；
②簽訂長期購貨合同，以減少物價上漲造成的損失；
③取得長期負債，保持資本成本穩定。
通貨膨脹持續期
① 用比較嚴格的信用條件，減少企業債權；
②調整財務政策，防止和減少企業資本流失等等。
【考點練習】：
【多選題】為了減輕通貨膨脹對企業造成的不利影響，企業應當採取措施予以防範。下列各項措施中，正確的是()。
A.在通貨膨脹初期進行投資實現資本保值
B.在通貨膨脹初期與客戶簽訂長期銷貨合同
C.在通貨膨脹持續期採用比較嚴格的信用條件
D.在通貨膨脹持續期儘量減少債權
【考點講解3】金融環境
(一)金融工具的特徵
1、流動性：指金融資產在轉換成貨幣時，其價值不會蒙受損失的能力。
2、風險性：是指投資於某種金融資產不能恢復它原來投資價值的可能性。
風險主要有違約風險和市場風險。前者是指由於債務人不履行債務的風險。後者是指由於投資於某種金融資產的市場價格發生波動面產生的投資風險。
3、收益性：指金融工具能定期或不定期給持有人帶來收益的特性。
(二)金融市場的分類
已期限為分類標準，可分為：
貨幣市場(短期金融市場)
含義：是指以期限在1年以內的金融工具為媒介，進行短期資金融通的市場。
種類：同業拆借市場、票據市場、大額定期存單市場和短期債券市場。
特點：(1)期限短；(2)交易目的是解決短期資金週轉；(3)金融工具有較強的“貨幣性”，具有流動性強、價格平穩、風險較小等特性。
資本市場(長期金融市場)
含義：是指以期限在1年以上的金融工具為媒介，進行長期資金交易活動的市場。
種類：包括債券市場、股票市場和融資租賃市場等。
特點：(1)融資期限長；(2)融資目的是解決長期投資性資本的需要；(3)資本借貸量大；(4)收益較高但風險也較大。
(三)貨幣市場與資本市場的特點
貨幣市場：
貨幣市場的主要功能是調節短期資金融通。其主要特點是：
(1)期限短。一般為3～6個月，最長不超過1年。
(2)交易目的是解決短期資金週轉。它的資金來源主要是資金所有者暫時閒置的資金，融通資金的用途一般是彌補短期資金的不足。
(3)貨幣市場上的金融工具有較強的“貨幣性”，具有流動性強、價格平穩、風險較小等特性。
資本市場：
資本市場的主要功能是實現長期資本融通。其主要特點是：
(1)融資期限長。至少1年以上，最長可達10年甚至10年以上。
(2)融資目的是解決長期投資性資本的需要，用於補充長期資本，擴大生產能力。
(3)資本借貸量大。
(4)收益較高但風險也較大。
【考點練習】：
【單選題】與資本性金融工具相比，下列各項中，不屬於貨幣性金融工具特點的有( )。
A.期限較長
B.流動性強
C.風險較小
D.價格平穩
【參考答案】A
【考點講解4】遞延年金終值和現值
遞延年金的特點是第一個A發生在第二期期末。
一、年金(系列款項)
遞延年金終值
計算方法：同普通年金終值
計算公式：遞延年金終值F=A×(F/A，i，n)
遞延年金現值
計算方法：
方法一：兩次折現；
方法二：先加上後減去
計算公式：
方法一：P=A×(P/A，i，n)×(P/F，i，m)
方法二：P=A×[(P/A，i，m+n)-(P/A，i，m)]
提示：
1.m遞延期的確定方法：(1)第一個A發生的前一期就是遞延期，如第一個A發生在第3年年末，那麼遞延期就是2；(2)添加了多少個A將遞延年金轉為普通年金，那麼遞延期就是多少，如第一個A發生在第3年年末，要在第1、2年年末新增A才能轉換為普通年金，即添加了2個A，所以遞延期是2。
2.n表示的是A的個數。
二、各系數之間的關係總結
單利終值係數與單利現值係數：互為倒數
複利終值係數與複利現值係數：互為倒數
普通年金終值係數與償債基金係數：互為倒數
普通年金現值係數與資本回收係數：互為倒數
普通年金終值係數與預付年金終值係數：期數加1，係數減1
預付年金終值係數=普通年金終值係數×(1+i)
普通年金現值係數與預付年金現值係數：期數減1，係數加1
預付年金現值係數=普通年金現值係數×(1+i)
複利終值係數與普通年金終值係數：普通年金終值係數=i(複利終值係數-1)
複利現值係數與普通年金現值係數：普通年金現值係數=i(1-複利現值係數)
【考點練習】：
【多選題】下列關於遞延年金的說法中，正確的是( )。
A、遞延年金是指隔若干期以後才開始發生的系列等額收付款項
B、遞延期越長，遞延年金終值越大
C、遞延年金現值的大小與遞延期有關，遞延期越長，現值越小
D、遞延年金終值與遞延期無關
【參考答案】 ACD
1、單選題
在息稅前利潤大於零的情況下，如果企業一定期間內的固定性經營成本和固定性資本成本均不為零，則由上述因素共同作用而導致的槓桿效應屬於( )。
A.經營槓桿效應
B.財務槓桿效應
C.總槓桿效應
D.風險槓桿效應
參考答案：C
參考解析：【答案】C
【解析】如果固定性經營成本不為零，則會產生經營槓桿效應，導致息稅前利潤變動率大於產銷業務量的變動率；如果固定性資本成本不為零，則會產生財務槓桿效應，導致企業每股收益的變動率大於息稅前利潤變動率；如果兩種槓桿共同起作用，那麼產銷業務量稍有變動就會使每股收益發生更大的變動，產生總槓桿效應。
2、單選題
某公司的經營槓桿係數為2，財務槓桿係數為1.5，預計銷售將增長10%，在其他條件不變的情況下，普通股每股收益將增長( )。
A.5%
B.15%
C.20%
D.30%
參考答案：D
參考解析：【答案】D
【解析】總槓桿係數=經營槓桿係數×財務槓桿係數=2×1.5=3，總槓桿係數=普通股每股收益變動率/銷量變動率=3，則普通股每股收益變動率=3×10%=30%。
3、單選題
某公司的經營槓桿係數為2，預計息稅前利潤將增長10%，在其他條件不變的情況下，銷售量將增長( )。
A.5%
B.10%
C.15%
D.20%
參考答案：A
參考解析：【答案】A
【解析】經營槓桿係數=息稅前利潤變動率/銷量變動率=2，則銷量變動率=息稅前利潤變動率/2=10%/2=5%。
4、單選題
公司增發的普通股的市價為12元/股，籌資費用率為市價的6%，最近剛發放的股利為每股0.6元，已知該股票的資本成本率為11%，則該股票的股利年增長率為( )。
A.5%
B.5.39%
C.5.68%
D.10.34%
參考答案：B
參考解析：【答案】B
【解析】本題考點是股票資本成本的計算公式。
股票的資本成本率=D1/[Po(1-f)]+g
所以，11%=0.6×(1+g)/[12×(1-6%)]+g，g=5.39%。
5、單選題
假定某企業的權益資本與負債資本的比例為3：2，據此可斷定該企業( )。
A.只存在經營風險
B.經營風險大於財務風險
C.經營風險小於財務風險
D.同時存在經營風險和財務風險
參考答案：D
參考解析：【答案】D
【解析】根據權益資本和負債資本的比例可以看出企業存在負債，所以存在財務風險；只要企業經營，就存在經營風險。但是無法根據權益資本和負債資本的比例判斷出財務風險和經營風險誰大誰小。
6、單選題
某企業某年的財務槓桿係數為2.5，息稅前利潤(EBIT)的計劃增長率為10%，假定其他因素不變，則該年普通股每股收益(EPS)的增長率為( )。
A.4%
B.5%
C.20%
D.25%
參考答案：D
參考解析：【答案】D
【解析】財務槓桿係數=普通股每股收益變動率/息稅前利潤變動率，即2.5=普通股每股收益增長率/10%，所以普通股每股收益增長率=2.5×10%=25%。
多項選擇題(本類題共10小題有兩個或兩個以上符合題意的正確答案。多選、少選、錯選、不選均不得分。)
1、下列因素中，能夠影響部門剩餘收益的有( )。
A、固定成本
B、銷售收入
C、購買固定資產
D、無風險收益率
正確答案：ABCD
解析：本題考核剩餘收益的影響因素。剩餘收益=營業利潤-(平均營業資產×最低投資報酬率)，選項B和選項A影響營業利潤，選項C影響營業資產，選項D影響最低投資報酬率。
2、下列關於債務籌資的特點的說法中，正確的有( )。
A、籌資速度較快
B、能夠分散公司的控制權
C、籌資數額有限
D、能夠形成穩定的資本基礎
正確答案：AC
解析：本題考核債務籌資的特點。債務籌資的優點包括：(1)籌資速度較快；(2)籌資彈性大；(3)資本成本負擔較輕；(4)可以利用財務槓桿；(5)穩定公司的控制權。缺點包括：(1)不能形成企業穩定的資本基礎；(2)財務風險較大；(3)籌資數額有限。
3、下列各項中，屬於債券的償還方式的有( )。
A、提前償還
B、分批償還
C、一次償還
D、到期償還
正確答案：ABCD
解析：債券償還時間按其實際發生與規定的到期日之間的關係，分為提前償還與到期償還兩類，其中後者又包括分批償還和一次償還兩種。
4、已知某企業生產銷售甲乙兩種產品，2010年銷售量分別為20萬件和30萬件，單價分別為40元和60元，單位變動成本分別為24元和30元，單位變動銷售費用和管理費用分別為20元和25元，固定成本總額為200萬元，則下列說法正確的有( )(計算結果保留兩位小數)。
A、加權平均邊際貢獻率為56.92%
B、加權平均邊際貢獻率為46.92%
C、保本點銷售額為426.26萬元
D、甲產品保本點銷售量為3.28萬件
正確答案：BCD
解析：本題考核多種產品量本利分析。加權平均邊際貢獻率=[20×(40-24)+30×(60-30)]/(20×40+30×60)×100%=46.92%，保本點銷售額=200/46.92%=426.26(萬元)，甲產品保本點銷售額=20×40/(20×40+30×60)×426.26=131.16(萬元)，甲產品保本點銷售量=131.16÷40=3.28(萬件)。
5、甲公司今年初發行A股票，預計每年分配股利3元，假設股利可以持續發放並且保持不變，投資者要求的報酬率為10%。下列說法中正確的有( )。
A、股票的價值為30元
B、A股票是零增長股票
C、未來各年股利構成永續年金
D、股票的價值為33元
正確答案：ABC
解析：本題考核股票價值的計算。由於每年分配股利3元並假設可以持續且保持不變，所以是零增長股票，未來各年股利構成永續年金，股票的價值=3/10%=30(元)，所以，正確的答案是選項A、B、C。
6、投資管理的原則包括( )。
A、可行性分析原則
B、結構平衡原則
C、動態監控原則
D、投資收益對等原則
正確答案：ABC
解析：本題考核投資管理的原則。投資管理的原則包括：(1)可行性分析原則；(2)結構平衡原則；(3)動態監控原則。
7、下列屬於構成綜合績效評價指標的有( )。
A、財務績效定量評價指標
B、財務績效定性評價指標
C、管理績效定性評價指標
D、管理績效定量評價指標
正確答案：AC
解析：企業綜合績效評價指標由財務績效定量評價指標(22個)和管理績效定性評價指標(8個)構成。
8、下列有關杜邦分析法的描述中，不正確的有( )。
A、杜邦分析法以總資產收益率為起點
B、杜邦分析法以淨資產收益率為核心
C、杜邦分析法重點揭示企業獲利能力及權益乘數對淨資產收益率的影響
D、杜邦分析法中有關資產、負債和權益指標通常使用期末值計算
正確答案：ABD
解析：杜邦分析法以淨資產收益率為起點，以總資產淨利率和權益乘數為核心，重點揭示企業盈利能力及權益乘數對淨資產收益率的影響，以及各相關指標間的相互影響和作用關係。杜邦分析法中有關資產、負債和權益指標通常使用平均值計算。
9、下列有關相關者利益最大化目標的具體內容的表述中，正確的是( )。
A、強調將風險降到最低程度
B、加強與供應商的協作
C、加強對企業代理人的監督和控制
D、保持與政府部門的良好關係
正確答案：BCD
解析：相關者利益最大化目標的具體內容包括：1.強調風險報酬均衡；2.強調股東的首要地位；3.強調對代理人的監督和控制；4.關心本企業普通職工的利益；5.不斷加強與債權人的關係；6.關心客戶的長期利益；7. 加強與供應商的協作；8. 保持與政府部門的良好關係。所以正確答案為BCD。
10、對上市公司來說，股東財富最大化的財務管理目標中，股東財富是由( )決定的。
A、股票數量
B、股票價格
C、股票價值
D、每股收益
正確答案：AB
解析：股東財富是用股東權益市場價值來衡量的，簡單而言就是股票價格和股票數量決定股東財富。所以，正確答案為AB。
